本周钢坯价格震荡趋弱。唐山橙色预警解除，高炉、调坯轧钢产能均有回升，钢坯供给量增加，但正套交易持续，钢坯现货价格显支撑，坯材价差收窄，调坯型钢利润收缩，采坯意愿低，主流仓储再现累库。高位库存累积与调坯利润收窄，钢坯市场供需与金融属性矛盾加剧。供应上，限产解除长流钢企利润提高，高炉产能或持续回升，钢坯投放或有增量；需求上，钢坯现货价格跌幅显著，坯材价差或有窄幅扩大，调坯厂产能提高或存少量钢坯补库需求，型钢高价成交释放偏缓，钢坯供给增量略显强于需求增量，主流仓储或阶段性累库；基差区间波动，正套难解，高位库存累积与调坯利润收窄共存，钢坯市场供需与金融属性趋强之间矛盾加剧。从目前来看，道轨厂市场需求并不弱。昨天盘面价格暴跌引发现货价格跟随下降，但多数市场跌幅有限，市场仍有抄底行为。今日终端和次终端需求表现也不错，说明需求没有问题，更不会存在需求的倒春寒的问题，目前需求的证伪到4月份才能看到是不是会到顶，3月份仍处于继续回暖期。基本面上，高频钢材产量增速有放缓势头，需要进一步观察一两周是否呈现下降状态。但目前需求和去库状态，没有对道轨厂价格形成下跌驱动。市场的风险在于海外风险和市场情绪，另外是煤炭价格重心下移，以及铁矿控价对道轨厂价格的影响。今日双焦企稳反弹，需关注反弹的持续性，另外铜价企稳收涨也说明工业品需求的复苏的韧性。目前，风险仍有待继续释放，行情仍有不稳定表现。但降准等政策刺激以及情绪的恢复，道轨厂价格也有进一步向上修复的可能，幅度有限。